The Determinants of Real Exchange Rate Misalignment: Empirical Evidence from Sub-Saharan Africa
Résumé
Dans cet article, nous analysons les déterminants du déséquilibre du taux de change réel en Afrique subsaharienne. Pour ce faire, nous considérons que le modèle pertinent doit répondre à certaines exigences liées à la fois au contenu théorique et opérationnel. Les estimations montrent qu'une augmentation de 1 % du taux d'ouverture commerciale de l'économie entraîne une dépréciation réelle du taux de change de 0,64 %. Si l'on examine les effets sur la productivité réelle, il apparaît que cela favorise l'appréciation du taux de change de 0,46 %. En outre, l'amélioration des termes de l'échange de 1 % entraîne une appréciation réelle de la monnaie de 2,16 %. Plus précisément, les résultats montrent qu'une amélioration de 1 % de la position extérieure nette génère une appréciation réelle de 0,059 % de la monnaie locale.
Mots clés :
Mésalignement, taux de change, SSA.
Abstract
In this paper we analyse the determinants of real exchange rate misalignment in Sub-Saharan Africa. To achieve this, we consider that the relevant model must meet certain requirements that relate to both theoretical and operational content. The estimates show that a 1% increase in the trade openness rate of the economy induces a real depreciation of the exchange rate of 0.64%. Looking at the real productivity effects, it appears that it favours the appreciation of the exchange rate by 0.46%. In addition, the improvement of the terms of trade by 1% leads to a real appreciation of the currency by 2.16%. Specifically, the result shows that a 1% improvement in the net international investment position generates 0.059% real appreciation of the local currency.
Keywords:
Misalignment, exchange rates, SSA.